En Argentina ¿Qué dicen sobre su economía? periodista, analista y economistas.
El Gobierno argentino celebró que el Banco Central alcanzara el mayor nivel de reservas internacionales desde 2019, tras recibir un nuevo desembolso de 1 000 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional (FMI). Las reservas llegaron a unos 47 900 millones de dólares, aunque este aumento también implica un mayor nivel de endeudamiento.
Para el periodista y analista Martín Kanenguiser, las reservas son fundamentales para enfrentar posibles corridas cambiarias y brindan mayor tranquilidad al Gobierno en el corto plazo. En la misma línea, el economista Juan Massot considera que constituyen un “colchón” que permite intervenir en el mercado cambiario si fuera necesario y generan mayor confianza sobre el programa económico.
Kanenguiser destaca además que el incremento no se explica únicamente por los préstamos del FMI. También responde al fuerte crecimiento de las exportaciones de sectores como el agro, la minería, el petróleo y el gas, que hoy generan buena parte de las divisas que ingresan al país.
Sin embargo, otros especialistas relativizan la importancia del dato. El economista Roberto Rojas subraya que debe diferenciarse entre reservas brutas y netas. Estas últimas continúan siendo negativas debido a compromisos financieros asumidos por Argentina. Por ello, sostiene que el aumento de reservas no constituye una señal definitiva de estabilidad y recuerda que persisten desafíos como la acumulación genuina de divisas y la reducción del riesgo país, que continúa alrededor de los 500 puntos.
Una visión similar tiene Hernán Letcher, director del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), quien afirma que la administración de Javier Milei sostiene su esquema económico mediante el ingreso constante de dólares provenientes de deuda, préstamos financieros, beneficios temporales para exportadores y el blanqueo fiscal. A su juicio, estas herramientas solo postergan los problemas estructurales.
La economista Mercedes D’Alessandro también advierte sobre la diferencia entre acumular reservas mediante superávit comercial o hacerlo mediante endeudamiento. En el primer caso, señala, el país genera sus propios dólares; en el segundo, los obtiene de manera temporal y con obligaciones futuras.
Más allá de los indicadores financieros, el debate se centra en el impacto sobre la economía real. Según el Indec, el desempleo cerró 2025 en 7.5 %, por encima del trimestre anterior. Además, diversos análisis indican que los salarios han vuelto a perder poder adquisitivo frente a la inflación.
La actividad económica muestra señales de recuperación: el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) creció 5.5 % interanual en marzo y 3.5 % respecto del mes previo. No obstante, los especialistas coinciden en que esta mejora no alcanza a todos los sectores por igual. Mientras el agro, la minería y la energía impulsan el crecimiento, las actividades vinculadas al mercado interno continúan débiles.
En ese contexto, varios economistas consideran que la verdadera prueba del programa económico no será el volumen de reservas acumuladas, sino su capacidad para traducirse en más empleo, mejores salarios y una mejora efectiva en la calidad de vida de la población argentina.
De artículo publicado en Deutsche Welle en Español.
